韬光养晦

四、国别风险分析

（一）国家评级

1.根据英国经济学家情报社2006年8月的评估，墨西哥国家风险情况如下：主权风险BBB，货币风险BBB，银行业风险BBB，政治风险BB，经济结构风险BBB。

2.根据中信保国家风险分析报告的评估，墨西哥的参考平级为5级（5/9）级，国家风险水平中等偏高，未来则呈逐步降低趋势。

（二）主要风险

1.政治风险

墨西哥是拉丁每周少数政局长期稳定的国家之一，长期的议会民主制使墨西哥政治体制趋于成熟。墨西哥与周边国家关系良好，在美国的地缘政治中居重要地位。与此同时，墨西哥也存在一些不利因素会影响其政治的稳定性，包括：

（1）社会发展与经济发展失调，在一定程度上影响了社会稳定。墨西哥贫富分化严重。近几年，经济虽恢复增长，但人民生活水平尚无明显改善，贫困人口仍占全国总人口的1/4。经济发展不能满足大量劳动力的就业需求，失业人口增多。地区发展严重失调，北部地区发展迅速，而东南部地区发展严重滞后，由此引发的贫民抗议活动，引起了局部地区动荡。

（2）社会治安问题严重。长期以来，凶杀、绑架、抢劫、贩毒、贩卖人口等各种犯罪活动猖獗，一直是困扰墨西哥社会的严重问题。走私、在公路及海关发生的抢劫等犯罪活动给墨西哥对外贸易带来的损失每年高达240亿美元。福克斯政府上台以来，在打击犯罪活动方面作过不少努力，但收效并不明显。首都墨西哥城作为世界上最大的城市之一，治安问题相当突出，2006年11月以来墨西哥城发生过多起爆炸事件。

2.宏观经济风险

得益于石油收入的增加，加上政府实行紧缩性财政政策，墨西哥宏观经济环境有了很大的改观，但如下风险值得关注：

（1）经济的脆弱性依然存在。主要表现在对国际资本的高度依赖和对美国市场的高度依赖。而无论是国际资本还是美国市场，其变化情况都不是墨西哥所能控制的。

（2）国际竞争力遭到削弱。随着国际经济形势的变化以及在电力和石油系统、电信行业、劳工体制、外国投资以及税收结构等关键领域改革的受阻，墨西哥逐渐失去这些比较优势。

（3）财政状况存在重大隐患。除非进行必要的财政改革，否则墨西哥政府将难以应对在十年之内成为石油净进口国所带来的挑战。

（4）“府院之争”的状况将持续，政府在能源、财政、劳工等关键领域的改革在议会通过的可能性依然不大。这将在很大程度上制约着经济增长的速度。

3.经营环境风险

墨西哥是《北美自由贸易协定》的成员，经济开放，金融市场相对发达，具有临近世界最大市场的地理优势。这些是墨西哥吸引外国投资的主要卖点。但其经营环境在某些方面欠佳，表现在：

（1）墨西哥对外资进入领域存在着较多的限制。目前共有45种保留及特殊规定的行业为外资不得参与或限制其参与股份，尤其是能源产业存在着垄断。

（2）政府部门官僚主义严重，贪污腐败现象较为普遍。墨西哥每年因贪污腐败造成的直接经济损失高达300亿美元。

（3）司法体系效率低下，法令烦杂且多变，劳工法规过于复杂及偏袒劳工，税法及海关提货繁琐，居留签证不易取得。

（4）墨西哥外债负担沉重，存在一定的偿债风险。

（5）贩毒、走私和社会治安等问题严重，在一定程度上对墨西哥的投资环境产生了不利影响。

中国与墨西哥两国的出口产业结构及其相似，产品竞争程度高。在吸引外国投资方面，中国与墨西哥也是竞争对手。此外，双边贸易中国与墨西哥方长期处于逆差地位。以上种种因素使墨西哥国内的“中国经济威胁论”不断升温，两国字节的贸易摩擦不断。墨西哥已成为对中国实行反倾销制裁最多的发展中国家之一，对中国的反倾销制裁存在着征收范围广、征税比例高的特点。墨西哥不承认中国的市场经济地位，对中国的反倾销程序存在明显的歧视性。此外，中国与墨西哥至今未签订有关投资保护协定，双边投资从而缺乏必要的保护。

（三）劳工政策

墨西哥劳工法规定，在外资企业中，外籍人员与墨籍人员比例不得低于1:8，目的在于创造更多的就有机会。

墨西哥规定员工每星期最高工作时数为48小时，日班为8小时，夜班为7小时。一般公司的工作时数为每星期40至45小时之间。 每小时加班费视加班时间长短而定，一般为正常工资的两至三倍。每星期加班在9小时内双倍工资(每天3小时、每星期3次)，若加班时数超过上述规定或于国定假日加班，则要支付正常工资的3倍。

员工连续工作满一年可享受6个工作天的带薪休假，此后每年增加2天,最高以12天为限。第四年以后，每满5年年资增加2天休假。另外，员工可获得正常工资的25％为休假奖金。

当公司解雇员工时，需付3个月最近工资作为遣散费。服务每满一年则多付20天的工资。若员工自动辞职，公司只须依此比例支付休假奖金与年终奖金。但员工若已连续服务满15年，每增加一年需多付12天最近工资作为遣散费。 依据联邦劳工法规定，工资及福利由劳资双方协商制定，合同可分为两种形式：

1.集体合同：由工会与雇主之间达成协议。

2.个人合同：由员工与雇主之间达成协议。

依法每年进行工资审查及调整，不得低于法律规定的最低工资保障。劳工法强制雇主负担员工的社会保险、住宅基金和退休基金，以及员工休假奖金、年假和年终奖金所需的费用。这些福利金额平均约占员工工资的29％。

（二）税收

墨西哥实行联邦、州和市三级税收体系。在过去的15年里，墨西哥税收制度已得到很大的简化。

墨西哥主要税收一览表（％）

1.公司所得税(ISR)：公司所得税为35％，然而，若公司将所得税再投资，只须缴纳32％。公司所得税，并确实登记再投资所运用的金额。自2000年起，若公司仍运用此系统，公司所得税则降低为30％。这项减税优惠措施主要是鼓励投资在科技开发领域上及其它对墨西哥有利的计划。墨西哥国内从事保护及研究野生、水生动物的协会如将所得再投资的话，可享免公司所得税。
    2.固定资产税(IA) ：在墨西哥境内，公司最低平均固定资产税为 1.8 ％。 正常情况下，税捐单位不向公司征固定资产税，只有当会计年度计算出的固定资产税高于所得税时，则征收两者之间的差额作为固定资产税。另外，法令也提供农业、林业及海空个人、货品运输的纳税义务人减税优惠。同时，税捐单位也不向民间与官方合资的建设工程公司征收固定资产税，以鼓励其发展重要产业。至1999年，墨西哥与17个国家签订了避免双重征税条约，这些国家分别为：比利时、加拿大、丹麦、法国、德国、爱尔兰、意大利、日本、韩国、挪威、荷兰、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士 、英国和美国。 同时，双方的借贷利息也从 21％减至3％，以及获得利息所应缴的税率也降低至10％。

3.增值税(IVA)

墨西哥境内的产品买卖须付15％的增值税。但基本食物及药品的买卖则享免增值税。

4.专利权所得税

（1）5％ 通过技术协助的专利，与下列专利不同。

（2）40％ 暂时使用发明专利，或发明、改良证书、商标专利，或商号专利，或广告专利。

5.利息所得税

1999年1月1日起，如果在墨西哥境内的外国机构、公司或个人因买卖或投资而获取利息，将被征收利息所得税，其税率如下：

（1）10％－外国政府投资的财务金融机构、外商银行、投资银行－参与美国资本的机构(其资金来自于海外机构)

（2）21%－从信用机构获得的利息(有别于上述金融机构)；外国机械设备供应商因买方分期付款而获得的利息；货款给外国人购买上述机械设备而获得的利息

（3）40％ －非由上述1.2项方式而获得的利息 （4）15％ －再保险公司因客户保费而赚取的利息

三、投资法规和政策

墨西哥对外贸易法律的依据是墨西哥宪法第131条，基本的贸易法律法规有：《对外贸易法》、《对外贸易法实施细则》、《海关法》、《进口总税法》、《出口总税法》、和《外国投资法》，主要内容如下：

（一）行业准入

允许外国投资者从事墨西哥境内绝大多数行业，甚至让外资可100％参与经营。国外投资者也可任意添购固定资产、扩充或迁移公司/厂房、同时投资其他新的产业或新生产线等，但某些保留及特殊规定的行业不在此限。限制外资进入的行业有45种：

1.墨西哥国家控制产业：石油和其他碳氢化合物、基础石化工业、电力核能发电、放射性矿物、电报、邮政服务、货币发行、铸币、港口、机场、直升机场管制及监督。

2.允许墨西哥公民和具有外国人特例条款的公司经营的产业：国内陆上客运、旅客运输和货运(船务服务及快递不在此限)、汽油和煤气零售、无线电传及有别于有线电视的电讯、电视业、融资商会 、合法开发银行业务机构、法律事务所、虽然外资法只开放国内陆上客运、旅运和货运，以及客运巴士车站和相关服务管理等行业，给墨西哥公民和具有外国人特别条款的公司经营，但一般外国投资者仍可依下列规定参与部分投资：自2001年1月1日起，最高可参与51％的股份。 自2004年1月1日起，最高可参与100％的股份，且无需向投资委员会申请。 至于汽车工业，自1999年1月1日起，外国人可100％投资汽车零配件、配件的组装和制造。

3.特殊法令规定限制外资股份的产业：最高可参与10％的股份：社团最高可参与25％的股份：国内航空运输、驻机场出租车公司、特种航空运输最高可参与49％的股份：财团控股公司、合作银行、经纪公司、债券交易专业公司、保险公司、债券买卖公司、外币兑换公司 、发货仓库 、融资公司、票据贴现公司、特种财务公司、债券交易法第二条规定的公司、物产基金、基金经理人、退休金经营公司、一般炸药、枪炮、弹药、氨及烟火贸易制造商(但工业用炸药及化、合物的买卖不在此限) 、国内报纸印刷及发行、农业、畜牧业及林业的T类股、淡水、沿海及特定区渔业(不包括水产养殖业) 、港口管理公司 、具有合法内陆航行权船只的特定停靠港港口管理公司、具有内海与沿海航线的船务公司(不包括观光邮轮、捕捞船只及其、它用在工程、保护和港口服务的装卸船只设备) 、船只、飞机与铁路设施用燃料及润滑油供应商、具有联邦电信法第11、12条合法执照的公司
    4.若外资欲参与下列任一种行业超过49％的股份，须经外资司核准：内陆航行船只、拖船、渡船停靠港和下锚地的港口服务公司、外海船只作业的船务公司、具有航空站管理服务执照的公司、私立幼儿园、小学、中学、高中、高等教育和综合学校、法律服务公司、信用咨询公司、安全鉴定机构、保险公司、移动电话公司、油管埋设、石油及天然气井钻探公司、铁路及公路建设公司。

（十）经济观望

现任的卡尔德隆政府非常重视国家发展长远性和持续性，2007年政府推出了一系列国家发展长远规划，如《2030年远景计划》文件、《2007-2012年国家发展计划》和《国家基础设施6年计划》等；并成立了促进贸易、吸引外资的政府专门机构ProMéxico（墨西哥贸易促进委员会）。卡尔德龙新政府为保持宏观经济稳定而需要进行的能源、税收等调整和改革任务艰巨，可以预见，新政府将基本延续福克斯政府的各项经济政策，促进财政、劳工、能源等结构性改革，促进经济增长和增加就业，同时更加关注和估计低收入阶层的利益。但墨西哥经济仍然存在众多问题，主要包括：

1.国际竞争力遭到削弱

墨西哥全球经济竞争力排名从2000年的第43位跌至2005年的第49位，吸引外国直接投资能力也较前减弱。在过去的20多年中，墨西哥一直靠自由贸易和低工资的出口加工业支撑其经济发展，北美自由贸易协定的签订和客户工业规模的扩大使墨西哥相对其他国家而言具有更强的比较优势。随着国际经济形势的变化，以及在电力和石油系统、电信行业、劳工体制、外国投资以及税收结构等关键领域改革的受阻，墨西哥逐渐失去这些比较优势。

2.社会发展与经济发展失调

墨西哥贫富分化严重，10%最富有的人口占有42%的国民收入，而40%最贫困的人口却只能得到11%的份额。近几年，经济虽恢复增长，但人民生活水平尚无明显改善，贫困人口仍占全国总人口的1/4。经济发展不能满足大量劳动力的就业需求，失业人口增多。地区发展严重失衡，北部地区发展迅速，而东南部地区发展严重滞后。

3.难以协调民主和效率的关系制约着墨西哥的发展速度

2000年革命制度党71年执政历史结束后，墨西哥民主进程进入了一个新的阶段。联邦议会不再是总统行政权力的一块橡皮图章，而在墨西哥政治制度中的作用大大加强，正如福克斯就职时所说，“总统提建议，议会做决定”。但由于党派之间的斗争和矛盾，总统所提出的重大改革举措，都在议会遭到否决，这在很大程度上降低了政府的施政能力。如福克斯政府在能源、财税等关键领域的改革努力，都因议会的反对而失败。卡尔德龙上台后，将面临同样的困境。民主进程的推进，伴随着效率的降低，这在第三世界国家几乎成为一个普遍现象，墨西哥表现得尤为突出。如何协调民主和效率的关系，使二者良性运行，也是墨西哥的一大重任。

4.小结

墨西哥政治稳定、经济发展平稳、人口众多、资源丰富，并占据北美自由贸易区的地理优势，是一个发展前景广阔的新兴市场。北美自由贸易区在为墨西哥提供一个稳定的经济金融体系、刺激经济增长、促进对外贸易、吸引外资等方面发挥了积极的作用，墨西哥已成为新兴市场中全球化程度最高的国家。但是，经济发展过分依赖北美自由贸易区存在的弊端是，墨西哥经济严重受美国经济的影响。对墨西哥来说，切实推动在能源、财政、劳工等关键领域的结构性改革，以重振墨西哥的国际竞争力，是经济持续发展的关键因素，但由于存在的“府院之争”，这些改革将举步维艰。中墨两国是战略伙伴关系，尽管存在贸易摩擦等问题，两国关系发展势头良好，并在不断挖掘潜力，开展和扩大各领域的合作，从而为中国企业进入并开拓墨西哥市场提供了良机。